摩根士丹利：标普周四宣布下调中国主权评级无影响

9月22日，据彭博社报道，士丹摩根士丹利分析师对离岸人民币的利标看法转为“中立”，称尽管中国经济基本面强劲应该会利好人民币，普周评级但决策者以避免出现强方向性走势为首要任务，宣布下调响可能给人民币汇率短期前景蒙上阴影。中国主权

至于标普周四宣布下调中国主权评级的问题，Gordian Kemen等摩根士丹利分析师在报告中写道，摩根“这个消息没有立即引起市场反应，士丹评级调整也不影响我们对中国经济或人民币走向的利标根本看法，我们认为中国央行将使人民币保持区间波动，普周评级直到十九大之后提出进一步的宣布下调响指引。”

驻香港经济学家Iris Pang在今天的报告中称，标准普尔的无影降级将对中国主权债以及企业债造成负面影响。

中国央行正试图令人民币向市场化方向改革，比如近期取消了远期外汇风险准备金等，这将吸引海外投资者对在岸主权债券的兴趣。

然而，标准普尔的降级沉重打击了海外投资者的兴趣，令他们在投资中国债券(本币或外币)时候更加犹豫。

ING仅部分同意标普的观点， 尽管中国企业信贷风险仍然高，但相对GDP的占比已从今年2月时的170%降至8月的166%，且中国今年GDP料有6.8%的增长。这显示企业杠杆率将继续下降。因此，并不赞同标普对经济及金融风险上升的看法。

杠杆率的下降或是令标普将中国前景由负面调至正面的原因。

从金融风险看，对NCD更严格的规定将降低银行间风险，而流动性风险也在央行的日常管理之下。因此，仅认同标普对于信贷杠杆仍然较高的观点。